SANTO DOMINGO.- La calificadora de riesgo Fitch Ratings considera que el financiamiento externo por parte de la República Dominicana y el ajuste presupuestario han aliviado algunos riesgos a corto plazo de la pandemia de Covid-19, según un despacho que se refiere al fondeo externo y los recortes de gastos para reforzar la respuesta a la crisis sanitaria del país.
Afirma que la administración del presidente Luis Abinader se está moviendo para abordar las debilidades estructurales más antiguas, lo que podría ayudar a estabilizar la perspectiva de la calificación, pero señala que su capacidad para aprobar reformas fiscales será fundamental para el éxito de sus objetivos fiscales de mediano plazo.
Acción gobierno
La emisión de bonos soberanos de 2.500 millones de dólares en enero -cita la agencia- significa que el gobierno ha asegurado la mitad de sus necesidades de financiamiento presupuestadas para 2021, mientras que la operación de gestión de pasivos de diciembre redujo los pagos de deuda de 2021 en casi US$430 millones.
Apunta que el soberano aprovechó el mercado de bonos externos dos veces en 2020, incluida la emisión de US$3,800 millones de septiembre, después de haber asegurado rápidamente liquidez externa del FMI (US$650 millones) y los bancos multilaterales para compensar la caída en picada de los ingresos de divisas del turismo.
“La gestión prudente de las amortizaciones externas limita el riesgo de refinanciamiento”, añade.
Argumenta que las remesas más fuertes de lo esperado y la compresión de las importaciones han contenido el deterioro de la cuenta corriente (el déficit de la suma móvil de cuatro trimestres de US$1,370 millones de septiembre de 2020 fue US$190 millones menor que en septiembre de 2019).
“Pero el colapso de los ingresos por turismo (una caída del 65% interanual) sigue siendo el riesgo clave para las finanzas externas y el crecimiento económico.
Los visitantes de vacaciones no residentes cayeron un 63% el año pasado y es probable que cualquier recuperación sea mediocre hasta que se implementen las vacunas en los EE. UU y Canadá durante 2021”, subraya.
El PIB se contrajo un 6,7% estimado en 2020, según el Banco Central de la República Dominicana (BCRD), que espera que la brecha de producción negativa persista hasta el 2021.
Agrega que el BCRD está analizando una inflación por encima de la meta, atribuyendo este choque transitorio al peso anterior. depreciación y mantener la tasa de política en su mínimo histórico de 3%.
“La política monetaria acomodaticia apoya el acceso al crédito, pero las restricciones a la actividad comercial siguen vigentes a medida que las nuevas infecciones por Covid-19 presionan al sistema de salud y las vacunas se despliegan lentamente.
Los economistas nacionales encuestados por el BCRD esperan una recuperación del PIB real del 4,7% más moderada en 2021 que el pronóstico del 6% del banco central”, resalta la agencia.
Perspectiva crecimiento
Las medidas tomadas por la administración del presidente Abinader luego de su victoria en las elecciones presidenciales de julio respaldarán las perspectivas de crecimiento después de la pandemia.
Estos incluyen esfuerzos para fortalecer las instituciones judiciales, impulsar la inversión privada (especialmente la IED), reducir las pérdidas en los servicios públicos de electricidad y mejorar las políticas de adquisiciones.
El déficit público (7,7% del PIB en 2020, frente al 2,6% en 2019) fue más estrecho que el supuesto del 9,3% del gobierno de Abinader en septiembre y fue menor que la mediana de la categoría ‘BB’ (8,2%), debido a la contención de costos y la agresividad. reasignación del gasto público.
Advierte que el ambicioso objetivo de déficit presupuestario del gobierno para 2021 del 3% del PIB se basa en medidas de ingresos únicas e insostenibles mientras se recupera la base impositiva.
“Específicamente, depende de los pagos de impuestos anticipados de las instituciones financieras y de una minera de oro, así como de los ingresos de capital de la venta de activos.
El pronóstico de déficit más grande de Fitch para 2021 de 4.8% excluye los ingresos de capital dado su tamaño y oportunidad impredecibles”, indica.
La agencia calificadora espera que el gobierno reintroduzca las reformas fiscales este año a tiempo para el presupuesto de 2022, aunque retiró propuestas anteriores en octubre en medio de la oposición de las empresas.
En opinión de Fitch, las reformas de las políticas de fortalecimiento de los ingresos, muy probablemente ampliando la base impositiva y limitando las exenciones, son necesarias para reducir de manera sostenible el déficit más allá de 2022 (cuando la posición fiscal aún debería beneficiarse de un repunte en el crecimiento del PIB y el retiro de algunas medidas de estímulo ). Ingresos / PIB es el tercero más pequeño en la categoría ‘BB’ (14,4% en 2019).
Perspectiva
4.8% Pronóstico.
De crecimiento del Producto Interno Bruto de la agencia calificadora Fitch para el país.
Reforma será la prueba negociadora del gobierno
Plan. La calificadora de riesgo Fitch Ratings cita que el Congreso ha apoyado las medidas fiscales y económicas del presidente Abinader hasta ahora, pero la reforma tributaria será una prueba clave de la capacidad de su administración para negociar con diferentes grupos de interés en el Congreso.
“Las reformas fiscales de 2012 y 2016 se diluyeron”, establece.
En octubre del 2020, tras rechazada la propuesta de reforma fiscal, el Gobierno aplazó la misma para comenzar las discusiones en el 2021 sobre la base de dos aspectos: la política de gasto público y la política tributaria.
